The idea of such a geometrical or even 
motivic  construction was already clearly present in the seminal
preprint \cite{BGi} of Beilinson and Ginzburg,
whose proposition for a geometrical construction of what they
call $\mathcal O_{\op{mixed}}$ in the category of Saito's mixed Hodge
modules closely resembles the motivic construction given here.

(Ich schicke Dir noch einen Scan dieses Preprints.
Das Problem war eben, daß ihre Konstruktion falsch war,
gemischte Hodge-Moduln sind keine halbeinfache Kategorie
auf einem Punkt,
aber es schiene mir unhöflich, das hier so deutlich zu sagen.
Das ist wohl auch der Grund dafür, daß dies für mich außerordentlich
inspirierende Preprint nie veröffentlicht wurde.)

Geometric realizations
of the graded category $\mathcal O$ itself in some suitable
cohomology theories were given in \cite{BGSo}, and a geometric
realization of its derived category has been constructed already
by Achar and Riche \cite{AchR}. Most of these approaches, using Hodge
modules, \'etale or $\ell$-adic sheaves, are technically demanding due
to problems with non-semisimplicity of the corresponding categories of sheaves
for the
one-point flag variety.